一、PVC產(chǎn)品界定和特征
聚氯乙烯，俗稱PVC，又稱PVC樹脂或PVC 粉，是重要的有機(jī)合成材料之一。化學(xué)結(jié)構(gòu)式：(CH2-CHCl)n，分子量：36500～937503。其產(chǎn)品具有良好的物理性能和化學(xué)性能，廣泛用于工業(yè)、建筑、農(nóng)業(yè)、日用生活、包裝、電力、公用事業(yè)等領(lǐng)域。
PVC 樹脂，物理外觀為白色粉末，無毒、無臭。相對密度1.35－1.46，折射率1.544（20℃），不溶于水，汽油，酒精和氯乙烯，溶于丙酮，二氯乙烷，二甲苯等溶劑，化學(xué)穩(wěn)定性很高，具有良好的可塑性。除少數(shù)有機(jī)溶劑外，常溫下可耐任何濃度的鹽酸、90% 以下的硫酸、50-60%的硝酸及20%以下的燒堿，此外，對于鹽類亦相當(dāng)穩(wěn)定；PVC 在火焰上能燃燒并放出HCl，但離開火焰即自熄，是一種“自熄性”、“難燃性”物質(zhì)；PVC 在100℃以上開始分解并緩慢放出HCl，隨著溫度上升，分解與釋放HCl 速度加快，致使PVC 變色。
PVC 是由氯乙烯通過自由基聚合而合成的。由懸浮聚合法、乳液聚合法和本體聚合法，以懸浮聚合法為主，約占PVC總產(chǎn)量的80%左右。行業(yè)內(nèi)一般將PVC生產(chǎn)工藝依據(jù)氯乙烯單體的獲得方法來區(qū)分，可分為電石法、乙烯法和進(jìn)口（EDC、VCM）單體法（習(xí)慣上把乙烯法和進(jìn)口單體法統(tǒng)稱為乙烯法）。根據(jù)生產(chǎn)方法的不同，PVC純粉分為：通用型PVC樹脂、高聚合度PVC 樹脂、交聯(lián)PVC樹脂。通用型PVC 樹脂是由氯乙烯單體在引發(fā)劑的作用下聚合形成的；高聚合度PVC 樹脂是指在氯乙烯單體聚合體系中加入鏈增長劑聚合而成的樹脂；交聯(lián)PVC 樹脂是在氯乙烯單體聚合體系中加入含有雙烯和多烯的交聯(lián)劑聚合而成的樹脂。
PVC 樹脂可加工成各種塑料制品，按其用途可分為軟質(zhì)和硬質(zhì)產(chǎn)品二大類，主要用于生產(chǎn)透明片、管件、金卡、輸血器材、軟、硬管、板材、門窗、異型材、薄膜、電絕緣材料、電纜護(hù)套、輸血料等。
二、PVC上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
1.上游原料
乙烯
乙烯是合成纖維、合成橡膠、合成塑料的基本化工原料，７５％的石油化工產(chǎn)品由乙烯生產(chǎn)。據(jù)專家測算，一個(gè)百萬噸級乙烯項(xiàng)目投產(chǎn)，可帶動(dòng)下游１０００多億元產(chǎn)業(yè)投資。同時(shí)，乙烯超長的產(chǎn)業(yè)鏈滲透到紡織、服裝、汽車、電子、建材、塑料和化工等絕大多數(shù)行業(yè)。
近年來，中國快速的經(jīng)濟(jì)增長對乙烯產(chǎn)生了很大的需求。中國石油和化學(xué)工業(yè)規(guī)劃總院副院長白頤接受記者采訪時(shí)指出，過去１５年，中國乙烯類產(chǎn)品消費(fèi)處于快速增長期，當(dāng)量消費(fèi)量年均增長16.1％。白頤認(rèn)為，“十一五”期間我國乙烯的需求仍將保持穩(wěn)定增長，２０１０年我國乙烯產(chǎn)能達(dá)到1700萬-1800萬噸，產(chǎn)量為1450萬噸／年，乙烯自給率將達(dá)到58％。2010年我國乙烯需求量達(dá)到2500萬～2600萬噸，生產(chǎn)能力達(dá)到1400萬噸 / 年，只能滿足國內(nèi)需求的55%。2020年我國乙烯需求量將達(dá)到3700萬～4100萬噸，生產(chǎn)能力將達(dá)到2300萬噸/年，只能滿足國內(nèi)需求的 60%左右。據(jù)初步預(yù)測，到2020年我國需新增80萬～100萬噸級乙烯裝置約9套。2010年以后，世界乙烯以中國制造為主，而中國將成為世界乙烯工廠。
電石
電石，即碳化鈣，無機(jī)化合物。無色晶體，工業(yè)品為灰黑色塊狀物，斷面為紫色或灰色。遇水立即發(fā)生激烈反應(yīng)，生成乙炔，并放出熱量。碳化鈣是重要的基本化工原料，主要用于產(chǎn)生乙炔氣。也用于有機(jī)合成、氧炔焊接等。
在我國，電石主要用于生產(chǎn)電石法聚氯乙烯（PVC），PVC消耗的電石量約占電石表觀消費(fèi)量的75%以上；其次用于生產(chǎn)金屬切割用的乙炔類產(chǎn)品，該領(lǐng)域?qū)τ陔娛男枨罅考s占電石總消費(fèi)量的10%左右；其余用于生產(chǎn)氯丁橡膠、聚乙烯醇（PVA）、石灰氮及其衍生物等產(chǎn)品。因此，國內(nèi)電石市場的走向主要取決于下游PVC行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢。
“十一五”以來，受國際原油價(jià)格大幅度上漲的拉動(dòng)，以電石乙炔為原料的有機(jī)合成工業(yè)快速發(fā)展，促使我國電石工業(yè)進(jìn)入了一個(gè)快速發(fā)展期。通過對引進(jìn)技術(shù)的消化吸收和再創(chuàng)新，電石行業(yè)整體裝備的技術(shù)水平有了很大提高，大型密閉電石爐基本上實(shí)現(xiàn)了國產(chǎn)化，多項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)達(dá)到或超過國際先進(jìn)水平，成就令人矚目。
2.下游應(yīng)用領(lǐng)域
簡單的從產(chǎn)品的特點(diǎn)來分類，PVC 制品可以被分為硬制品和軟制品兩類。硬制品主要包括了塑料管材、型材、片材和板材；軟制品主要包括了薄膜、電線電纜、人造革、地板等發(fā)泡材料。在發(fā)達(dá)國家，硬制品和軟制品的比例通常是60：40；2011年中國的比例是58：42。由于房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展以及中國城市化進(jìn)程的快速發(fā)展， PVC下游產(chǎn)品中依然是硬制品的增長速度最快，尤其是管材、型材等比例最高。
近年來，下游制品行業(yè)總體表現(xiàn)情況不佳，開工和利潤情況都面臨挑戰(zhàn)。從2011年行情來看，下游制品企業(yè)淡季時(shí)間延長，而旺季需求并未像往年一樣大幅度增長旺季不旺的情況較為明顯。除了部分下游企業(yè)依舊遭遇到“用工荒”的問題外，資金緊張成為貫穿全年的主要問題，這也成為限制下游制品企業(yè)發(fā)展的主要阻礙。此外，人民幣匯率的大幅升值，也導(dǎo)致部分終端產(chǎn)品以出口導(dǎo)向型為主的制品企業(yè)訂單情況較往年明顯減少。今年整體來看，下游制品企業(yè)的需求并未有明顯提升。
三、全球PVC市場現(xiàn)狀
生產(chǎn)能力
據(jù)CMAI的統(tǒng)計(jì):全球PVC生產(chǎn)能力增長十分迅速2009年全球PVC總生產(chǎn)能力達(dá)到約4000萬t/a,主要生產(chǎn)能力分布見表1,其中,北美801.6萬t/a,占20.2%;南美128.5萬t/a,占3.2%; 西歐411.5萬t/a,占10.4%;東歐221.5萬t/a,占5.6% ;中東/非州81.7萬t/a,占2.0%;亞太地區(qū)2 330.6萬t/a,占58.6%。因全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展放慢, 隨著2008年需求急劇下滑, 2009年中國臺(tái)灣的PVC需求無增長, 2010年P(guān)VC需求尚不能回暖。中國臺(tái)灣2008年的PVC產(chǎn)量為138.9萬t,而消費(fèi)量僅為60.7萬t。但是,中國大陸和其他亞洲國家的需求仍在增長。
歐美PVC需求仍疲軟
經(jīng)歷了2009年的動(dòng)蕩,全球PVC市場將在2010年反彈。但全球信用評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)表示:2010年P(guān)VC行業(yè)不可能直接轉(zhuǎn)好,該機(jī)構(gòu)指出:受全球經(jīng)濟(jì)狀況依然脆弱和信貸難以保證的影響,到2012年年底,歐洲建筑公司的平均收入預(yù)計(jì)將下降5%-10% , 而歐洲近50%的PVC用于建筑業(yè),PVC市場的動(dòng)蕩似乎仍未平息。與此同時(shí),美國PVC市場也未見明顯的復(fù)蘇跡象。
市場人士認(rèn)為:不同地區(qū)的市場前景不同。在歐洲,英國和伊比利亞半島的建筑業(yè)遭受沖擊較大,而中歐和東歐將會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇。2009年受金融危機(jī)影響, PVC 行業(yè)盈利不佳,這對行業(yè)的持續(xù)發(fā)展不利,所以大多數(shù)人認(rèn)為價(jià)格上漲是必要的,回到2008年初水平成為2010年P(guān)VC生產(chǎn)商努力的目標(biāo)。
歐洲PVC生產(chǎn)商面臨著嚴(yán)峻壓力,多數(shù)是不賠不賺,少數(shù)已經(jīng)變成了負(fù)增長。如果2010年的銷量和利潤狀況進(jìn)一步惡化的話, 生產(chǎn)商將不得不下調(diào)開工率,甚至關(guān)閉工廠。
美國PVC 生產(chǎn)能力過剩,今后幾年內(nèi)美國PVC生產(chǎn)能力預(yù)計(jì)會(huì)下降200萬t/a。北美PVC需求疲軟是住房建筑工業(yè)呈下降趨勢所致。從長遠(yuǎn)來看,沒有快速的解決方案,歐美PVC產(chǎn)業(yè)到2013年之前難以恢復(fù)到2007年的水平。
四、中國PVC供需分析
供給
目前PVC的主要產(chǎn)能依然分布華北、西北和華東三個(gè)地區(qū)。截止2011年底統(tǒng)計(jì)，由于今年產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)中，將山東省產(chǎn)能計(jì)入華北地區(qū)，因此華北地區(qū)的有效產(chǎn)能達(dá)到了825.5 萬噸，占全國生產(chǎn)能力的37.7%；其次是西北地區(qū)，由于近些年西北地區(qū)的資源優(yōu)勢逐漸凸顯，西北地區(qū)的產(chǎn)能得到了增長，2011 年有效產(chǎn)能達(dá)到508.5 萬噸，占全國生產(chǎn)能力的23.2%；華東地區(qū)由于今年統(tǒng)計(jì)中去除了山東地區(qū)的產(chǎn)能，因此占全國總產(chǎn)能的比重有所下降，華東地區(qū)的工廠多為乙烯法PVC生產(chǎn)方式，截止2011 年底，華東地區(qū)的有效產(chǎn)能約為280.2萬噸，占全國總產(chǎn)能的12.7%。此外，華中和西南地區(qū)分別占據(jù)10.4%和10.0%的產(chǎn)能。華南和東北地區(qū)依然是PVC 產(chǎn)能最薄弱的地區(qū)，僅占據(jù)全國產(chǎn)能的2.9%和3.1%。
伴隨2011年產(chǎn)能的擴(kuò)張，2011年中國PVC月產(chǎn)量上升至100萬噸/月左右數(shù)量級別。較2010年增幅明顯。而具體來看，PVC的產(chǎn)能基本都維持在100萬噸/月以上，在2011年8月份甚至達(dá)到了113.8萬噸，主要由于3月日本地震后，燒堿行情一路上揚(yáng)并且始終處于高位，加之液氯行情始終較差，氯堿工廠為了維持一定利潤使得PVC 裝置的負(fù)荷始終處于高位。但總體來看，由于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致2011年全年平均開工率僅僅能在60-70%區(qū)間波動(dòng)。
需求
需求方面除了傳統(tǒng)的華東、華南地區(qū)較為集中外，華北地區(qū)今年的需求呈現(xiàn)大量增長，一方面是因?yàn)樯綎|省的產(chǎn)能和需求都計(jì)入華北地區(qū)，另一方面華北地區(qū)原有的需求也有上漲。此外西北和華中地區(qū)的需求中國PVC 的產(chǎn)能主要分布在北方，需求方面除了華東、華南地區(qū)為傳統(tǒng)下游較為集中區(qū)域外，華北地區(qū)今年的需求也呈現(xiàn)一定的增長。除此以外的西南、西北、華中和東北區(qū)域的需求仍然相對分散。從上表也可以看出，中國PVC的生產(chǎn)地和需求地存在一定差異。
產(chǎn)能分布
華北是近年來PVC產(chǎn)能最為集中的地區(qū)，占全國產(chǎn)能的37.7%。華北地區(qū)地域跨度較大，在東部地區(qū)的企業(yè)可以利用較為便利的運(yùn)輸方式向南方地區(qū)，特別是浙江、江蘇、上海、福建和珠江三角洲一帶進(jìn)行銷售。同龐大的產(chǎn)能相比，華北地區(qū)的實(shí)際需求量相對較小，當(dāng)?shù)爻撕颖睂毚T、LG金鵬等大型PVC 管材和塑料異型材生產(chǎn)企業(yè)外，多數(shù)PVC 制品企業(yè)規(guī)模都較小，但今年華北地區(qū)下游需求量還是出現(xiàn)了較明顯的增加。由于人力和原料成本較低，一些下游工廠在河北以及天津周邊建設(shè)配套裝置，預(yù)計(jì)這個(gè)增長的趨勢近年都將會(huì)延續(xù)。
華東地區(qū)也擁有許多PVC生產(chǎn)巨頭，并且多為乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)，包括上海氯堿、寧波臺(tái)塑以及韓華寧波在內(nèi)企業(yè)，產(chǎn)能約占12.7%。同時(shí)，作為中國PVC加工業(yè)最為發(fā)達(dá)的地區(qū)之一，華東地區(qū)也是中國最重要的需求市場之一，全國半數(shù)的塑料異型材產(chǎn)能落在華東地區(qū)，而包括PVC管材、薄膜、板材片材以及人造革等制品的生產(chǎn)企業(yè)在華東地區(qū)業(yè)分布得相當(dāng)廣泛。此外，華東地區(qū)的PVC制品核銷加工業(yè)相當(dāng)發(fā)達(dá)，這些企業(yè)以進(jìn)口原料，產(chǎn)品復(fù)出口的方式進(jìn)行運(yùn)營。
華南地區(qū)的年度PVC需求占到了全國總需求量的25.1%，但是當(dāng)?shù)爻?007年投入生產(chǎn)的東曹廣州外，基本上沒有大規(guī)模的PVC生產(chǎn)企業(yè)。當(dāng)?shù)氐腜VC 樹脂供應(yīng)絕大多數(shù)依賴國內(nèi)其它省市貨源和進(jìn)口貨源的流入。經(jīng)過20多年的發(fā)展，華南地區(qū)的PVC制品核銷加工業(yè)相當(dāng)完善，在佛山、東莞和汕頭地區(qū)有數(shù)以千計(jì)的PVC制品核銷加工生產(chǎn)企業(yè)：例如廣東番禺地區(qū)的電線電纜生產(chǎn)行業(yè)、東莞的塑料門窗、佛山和順德的PVC管材。華南的珠三角地區(qū)一直是國內(nèi)最為敏感的市場之一，在行情發(fā)生波動(dòng)的時(shí)候，往往是當(dāng)?shù)厥袌鲎钕扔兴磻?yīng)。但隨著華南地區(qū)PVC產(chǎn)能在未來幾年的提高，華南地區(qū)對外部PVC的依賴情況會(huì)得到一定程度的改善。
五、未來PVC價(jià)格驅(qū)動(dòng)要素
全球經(jīng)濟(jì)二次探底
目前, 全球經(jīng)濟(jì)前景不甚樂觀。自走出經(jīng)濟(jì)大蕭條以來，一些新興國家在錯(cuò)綜復(fù)雜的背景下經(jīng)過不懈努力，或多或少已達(dá)到他們危機(jī)前的經(jīng)濟(jì)水平，但一些主要工業(yè)國家卻仍身陷困境，歐洲債務(wù)危機(jī)惡化，美國國債評級下調(diào)，市場人士對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疑問增加，以及瞬息萬變的股票市場都沉重打壓市場信心。因此，在多數(shù)經(jīng)濟(jì)展望中，我們降低了對全球經(jīng)濟(jì)增長速度的預(yù)期。全球經(jīng)濟(jì)二次衰退以及歐盟間合作崩裂的風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。據(jù)雜志經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，按購買力平價(jià)計(jì)算，世界GDP增速將在2012年達(dá)到4%，較早先4.5%的預(yù)期大幅下滑。我們降低了對世界四大主要地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，因?yàn)樾屡d經(jīng)濟(jì)國家將不可避免地面對工業(yè)國國家需求萎縮的現(xiàn)狀。
中國經(jīng)濟(jì)展望
中國 GDP 漲幅2011 年下滑到9.2%，且預(yù)計(jì)將在2015 年進(jìn)一步下跌到8.2%，對通脹將起到抑制作用同時(shí)防止出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱。2011 年上半年，在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)良好，工業(yè)生產(chǎn)繁榮發(fā)展以及零售業(yè)強(qiáng)勁的推動(dòng)下，中國GDP增速高達(dá)9.6%，但在穩(wěn)健的貨幣政策，加息，中國政府采取措施防止房地產(chǎn)市場過熱，外部需求增速減慢以及國內(nèi)能源利用受限的影響下，該漲幅與2010年相比有所下跌。預(yù)計(jì)中國GDP 漲幅將在2011 年和2015 年分別下跌到9.2%和8.2%。2010 年10 月頒布的十二五計(jì)劃的主要目標(biāo)是重新平衡工業(yè)結(jié)構(gòu)及減緩?fù)泬毫?，加上人民幣升值，西方國家?jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢，信貸緊縮政策以及歐洲債務(wù)危機(jī)的蔓延，是造成中國GDP增速減緩的主要原因。
調(diào)整經(jīng)濟(jì)和工業(yè)結(jié)構(gòu)
十二五計(jì)劃要求經(jīng)濟(jì)增速轉(zhuǎn)型，從原來的投資和出口轉(zhuǎn)為通過收入增長和社會(huì)性支出擴(kuò)大來增加國內(nèi)需求，幫助工業(yè)部門完成升級，發(fā)展戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)區(qū)域平衡。我們預(yù)計(jì)近期用于新設(shè)備和先進(jìn)技術(shù)的投資將會(huì)擴(kuò)大以推動(dòng)新戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，例如新能源和生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)。未來五年內(nèi)，中國工業(yè)將從基本能源和輕加工業(yè)轉(zhuǎn)型為有高附加值的產(chǎn)業(yè)。
房地產(chǎn)管理政策
自 2010年開始，中國政府在一些中心城市發(fā)布和實(shí)施了一系列房地產(chǎn)管理政策，包括北京，上海和深圳。這些政策，包括房產(chǎn)限購，房產(chǎn)稅上調(diào)及提高貸款條件等，旨在通過消除投機(jī)力量防止房地產(chǎn)市場過熱，以保證長期穩(wěn)定的發(fā)展。2011年8 月，一些二三線城市也開始實(shí)施了房地產(chǎn)管理政策?？紤]到當(dāng)前由剛需帶來的過高房價(jià)，我們預(yù)計(jì)政府未來將會(huì)繼續(xù)執(zhí)行房產(chǎn)管理政策。
原料電石
目前電石主要下游PVC 行業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)產(chǎn)能過剩的態(tài)勢，但后續(xù)仍有不少擴(kuò)產(chǎn)新建項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2012 年P(guān)VC 新增產(chǎn)能將會(huì)達(dá)到869 萬噸，對電石將會(huì)持續(xù)增長性需求，因此短期來看，未來幾年我國電石產(chǎn)能將保持一定增長速度，預(yù)計(jì)2012年，電石產(chǎn)能將會(huì)達(dá)到4352 萬噸。而新建大型電石裝置多直接和下游PVC 裝置配套或者由目前大型的電石企業(yè)來完成，而且今年是“十二五”計(jì)劃的第一年，隨著國家發(fā)改委對外發(fā)布了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2011 年本)》，若國家繼續(xù)出臺(tái)相關(guān)限產(chǎn)或加大淘汰落后產(chǎn)能的政策，小型電石企業(yè)的競爭力將進(jìn)一步削弱，可能被市場自動(dòng)淘汰。而隨著電石產(chǎn)業(yè)逐步向西部等資源較為集中的地區(qū)遷移，電石產(chǎn)業(yè)集中化，規(guī)模化程度將會(huì)得到進(jìn)一步的提升。
相關(guān)政策
2012 年是“十二五規(guī)劃”的第二年，國家節(jié)能減排政策的執(zhí)行將更加徹底，對高耗能企業(yè)的監(jiān)管將愈發(fā)壓力。而氯堿行業(yè)作為高耗能企業(yè)也將受到一定的限制，同時(shí)PVC 的主要原料電石的供應(yīng)也會(huì)受到節(jié)能減排政策的影響。
另一方面，國家對于房地產(chǎn)行業(yè)的監(jiān)管短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)松動(dòng)，隨著執(zhí)行限購令的城市越來越多，我國房地產(chǎn)行業(yè)將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，這將嚴(yán)重影響作為PVC 行業(yè)主要下游管型材的需求。然而，2011 年一千萬套的保障房將在年內(nèi)全部開工，隨著保障房建設(shè)的步伐，對管型材的需求將在2012 年顯現(xiàn)，因此預(yù)計(jì)2012 年管型材市場的需求應(yīng)該出現(xiàn)小幅回暖跡象。
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